PVC 成本支撑减弱

泡沫雕刻机 | 2020-11-13

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可以在东部6645元/吨高点测试。随着春节后电石供应的完全恢复和市场供求格局的转换,PVC可能会跟随近期消息传递的趋势。

成本支持有限。每年年底,由于西北地区雨雪天气和春节前运输能力紧张,电石供应往往存在严重的结构性短缺。今年不值得关注,因为北方大雪多,道路交通顺畅,电石生产企业销售顺畅。在这种情况下,电石法PVC生产企业的原材料供应紧张,企业开始掠夺原材料,最近电石价格大幅上涨。

目前由于成本末价格下跌,电石法和乙烯法生产PVC的利润已经转移,成本末对PVC的支撑已经开始显现。2月前市场容量紧张,天气因素无法缓解,未来电石价格强势格局将持续。

然而,电石供应的严重短缺只是结构性的。目前,电石企业处于积压状态。随着春节后运输能力的全面恢复,这部分库存将投放市场,电石价格可能上涨,这将削弱成本对PVC的支撑。市场供应充足截至1月12日的一周,国内聚氯乙烯生产企业建设负荷为81.89%,环比增长0.98个百分点,同比增长0.72个百分点。

其中,电石PVC生产企业开工负荷82.45%,比上个月增长1.09个百分点;乙烯聚氯乙烯生产企业启动负荷为79.27%,比上个月下降1.69个百分点。目前国内除少数几套因故障运行多年的装置外,只有少数几套装置进行了大修或降级。其中,内蒙古三联40万吨装置开工负荷为50%,盐湖镁30万吨乙烯装置和50万吨电石装置开工负荷为50%,宋庆建华(60,425,古坝)12万吨装置开工负荷为70%,成都华融8万吨装置大修至2月初。国内PVC生产企业整体建设负荷偏高,市场供应充足。

春节过后,随着环保压力的减轻,部分受限设备将恢复生产,增加负荷,市场供应量将进一步减少。市场需求低。市场需求方面,接近年底,网卓新闻网、下游管道和型材企业大面积倒闭。另外,现在是下游消费的淡季,下游企业看好PVC市场前景,所以市场备货力度有限,下游企业更擅长订购或消化自己的库存。

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不仅如此,一些下游企业不再拒绝接受订单,消费进一步疲软,这是多年前支付所不允许的。库存方面,虽然近期PVC库存有所下降,但与去年同期相比有明显上升,说明去年年中PVC的去库存力度相对较小,客观上支撑了PVC的价格。

但春节过后,如果PVC的供求和市场需求仍然处于目前的状况,那么库存可能会转入积累周期,从而打压PVC的价格。综上所述,没有成本上涨和库存高的支撑,PVC价格已经到了最重要的压力水平。但我们指出,电石价格下跌是运输顺畅造成的,随着春节后运输能力的全面恢复,对PVC的成本支撑会减弱。

同时,目前PVC企业建设负荷偏高,下游消费呈现相对较低水平。这种情况下,市场会形成供大于求的整体格局,PVC库存会逐渐下降。基于以上辨析,我们指出PVC价格后期上涨的可能性较小,可以在东部6645元/吨的高点进行检验,第一个目标在60日均线附近。-S10竞猜。

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